Başkan Donald Trump, gümrük vergilerinin maliyetini açıkladıktan sonra şimdi de savaşın maliyetini açıkladı. 9 Mart'ta İran'a karşı yürüttüğü kampanyanın "çok hızlı bir şekilde" sona ereceğini söylemesi, bir gün önce varil başına yaklaşık 120 dolara ulaşan petrol fiyatlarının 80 dolar civarına (savaştan önce yaklaşık 70 dolardı) düşmesine neden oldu.
İran'ın Hürmüz Boğazı'nı fiilen kapatması, küresel petrol arzının yaklaşık yüzde 15'ini bloke etti. Ara seçimlerle karşı karşıya olan ve enflasyondan bıkmış seçmenlerin desteğini arayan Trump, geçen baharda piyasalar tökezlemeye başlayınca ticaret savaşından geri adım attığı gibi, bu tür maliyetleri karşılayamayacağının sinyalini veriyor.
Ancak Trump, savaş ve barış konularında da ekonomi politikası kadar kaotik bir tutum sergiliyor. Bu yazının yazıldığı sırada (Perşembe), İran'ın gemilere saldırmasının ardından boğaz hala büyük ölçüde kapalıydı. Petrol fiyatları o zamandan beri varil başına yaklaşık 100 dolara yükseldi. Aynı zamanda, Amerikan söylemi savaşçı bir tonda devam ediyor: Savunma Bakanı Pete Hegseth, her zamankinden daha kararlı bir şekilde karşılık vereceğine söz veriyor.
Bu kafa karışıklığı, başkanın elinde iyi bir seçenek olmadığını ortaya koyuyor. Ticaret savaşını yatıştırmak büyük ölçüde onun elinde olsa da, enerji piyasasında eski düzeni yeniden kuramaz. Ne olursa olsun, dünya yeni bir enerji güvensizliği çağına giriyor.
Bu savaşın şoku çok büyük olabilir. Doğru, dünya bugün 1973'te Arap ambargosunun ham petrol fiyatlarının dört katına çıkmasına neden olduğu veya 1979-80'de İran devrimi ve İran-Irak savaşının arzı etkilediği dönemlere göre petrole daha az bağımlı. O zamanlar elektrik üretmek için petrol yakmak hala yaygındı. Bugün ise daha az yaygın olarak, çoğunlukla ulaşımı güçlendirmek ve petrokimya üretmek için kullanılıyor.
Ancak bu gelişmenin bir de diğer yüzü var. Günümüzde petrol talebini azaltmak zor, bu nedenle aynı arz kesintisi yaşandığında fiyatlar daha da artmalı. Ve bu kesinti son derece ciddi: Arz kaybı, 1970'lerdeki şokların herhangi birinden daha büyük. Krizin en kötü döneminde bile, tüccarlar boğazların süresiz olarak kapanmasını fiyatlandırmaya yaklaşmamışlardı. Böyle bir senaryoda talebi arzla dengelemek için gereken petrol fiyatı varil başına 150 doları aşabilir.
Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) üyeleri, 1,8 milyar varillik acil durum rezervine erişebiliyor ve halihazırda 400 milyon varilini serbest bırakıyor. Ancak bu stoklara erişim genellikle boru hatları veya diğer darboğazlar nedeniyle sınırlı kalıyor. Kendi büyük rezervlerini oluşturmuş olan Çin bile, bazı rafine ürünlerin ihracatını durdurma ihtiyacı duydu. Ve ulaşımın dünya ekonomisinin bu kadar büyük bir bölümü için kilit bir girdi olması, tedarik darboğazlarının ciddi hasara yol açabileceği anlamına geliyor.
Şok sadece petrolü kapsamıyor. Katar'ın sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) ihracatındaki ana terminali, dünya arzının neredeyse beşte birini piyasadan çeken bir insansız hava aracı saldırısının ardından kapalı kalmaya devam ediyor. Aynı zamanda, planlanan üretim artışı da ertelendi. Katar ihracatındaki bu kayıp, Asya'da yeni tedarik kaynakları arayışını hızlandırdı. Yılın bu zamanı için alışılmadık derecede boş olan gaz depolama tesislerinin bulunduğu Avrupa'da fiyatlar yarıdan fazla düştü. Amerika Birleşik Devletleri daha fazla LNG ihraç edebilir, ancak büyük miktarda enerji tüketen veri merkezlerindeki patlama nedeniyle ülke içinde doğal gaz talebi artıyor.
Krizin en şiddetli olduğu dönemde bile, petrol tüccarları boğazın süresiz olarak kapanmasını fiyatlandırmaya yaklaşmamışlardı. Böyle bir senaryoda talebi arzla dengelemek için gereken petrol fiyatı varil başına 150 doları aşabilir.
İran, savaşın kontrolünün ABD'de değil kendisinde olduğunu göstermek için savaşı uzatabilir. 11 Mart'ta İran, Hürmüz Boğazı'nda üç kargo gemisine ve daha sonra Irak yakınlarında iki tankere saldırdı. NATO üyelerinin yüksek teknoloji çabalarına rağmen Kızıldeniz'de ilkel silahlarla gemilere saldırmayı başaran Yemen'deki Husi isyancıları gibi, İran rejimi de yıkıcı bombardıman altında bile gemilere ve enerji altyapısına insansız hava araçları fırlatabileceğini fark etti.
Savaş bitse bile dünya asla eskisi gibi olmayacak. İran'ın yeni sertlik yanlısı Yüksek Lideri Mücteba Hamenei, enerji fiyatlarının Amerika'nın zayıf noktası olduğunu artık biliyor. İnsansız hava araçlarına karşı sistemlerin test edildiği Ukrayna'da, İran yapımı bazı insansız hava araçları hala geçiş yapabiliyor. Amerikan birlikleri fırlatmaları durdurmak için İran'ı işgal etmeyecek. Amerika Birleşik Devletleri, ucuz sigorta sağlasa bile, her tankeri koruma kapasitesine sahip değil. Bu nedenle, özellikle İran kendi güvenliği için nükleer silahlara ihtiyaç duyduğuna karar verirse, enerji piyasalarındaki aksamalar jeopolitik gerilimlerle birlikte gelip geçecektir.
Bu, yatırımcıların, şirketlerin ve politika yapıcıların artık harekete geçmesi gereken yeni gerçekliktir. Yatırımcılar için, giderek daha değişken bir dünya ile güçlü borsalar arasındaki zıtlık daha da belirgin hale geldi. Orta Doğu'daki kaos, yapay zekâ ile ilgili karanlık senaryolar, özel kredi piyasasındaki sorunlar ve aşırı borçlu hükümetlere olan güvenin zayıflaması da dahil olmak üzere piyasalara yönelik uzun bir tehdit listesine ekleniyor. Krizin başlangıcından bu yana, özellikle Güney Avrupa ve sıvılaştırılmış doğal gaz ithalatına bağımlı olan İngiltere'de devlet tahvili getirileri yükseldi.
Şirketler artık, enerji fiyatlarının sürekli var olan daha geniş çaplı çatışma tehdidini yansıtmasıyla birlikte yeni bir risk primiyle karşı karşıya kalıyor. Pandemi ve Ukrayna'daki savaşın patlak vermesinden sonra olduğu gibi, tedarik zincirlerindeki riskleri, istikrarlı pazarlar olarak ünleri ciddi şekilde sarsılan ve artık daha az yatırım ve turist bekleyebilecek Körfez ekonomilerine olan maruziyet de dahil olmak üzere, bir kez daha dikkatlice değerlendirmek zorundalar.
Politika yapıcılar için önlerinde zorlu kararlar var. Enerji depolama çözümün bir parçası. Trump, savaştan önce fiyatlar düşükken ABD petrol rezervlerini yeniden oluşturmamakla akıllıca davranmadı. Şimdi acil durum stoklarını yenilemek daha pahalıya mal olacak. Yüksek fiyatlar, Orta Doğu dışında daha fazla üretimi teşvik etmeli. Bu gerçekleşene kadar, Amerika gibi ülkeler enerji korumacılığının cazibesine direnmekte zorlanabilirler. Çin ve Hindistan da dahil olmak üzere petrol üreticileri ve rafinerileri, tüketicilerini yüksek fiyatlardan korumak için ihracatı kısıtlamaya başladığında, diğer ülkelere verilecek zarar ciddi olabilir.
Merkez bankaları, hem durgunluk hem de ücret ve fiyat sarmalları riskini artıran yenilenmiş bir enflasyon tehdidiyle başa çıkmak zorunda kalacak. Öte yandan, politikacılar, Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinden sonra zengin dünyaya dağıtılan ve birçok Avrupa ülkesinde GSYİH'nin %2,5'ini aşan enerji sübvansiyonları talep eden seçmenlerle karşı karşıya kalacaklar; bu da borçlarını daha da artırdı. Bu durum, yükü özellikle Asya'daki daha yoksul ülkelere kaydıracaktır. Bu krizin nasıl sona ereceğini tahmin etmek zor. Ancak ülkeler doğru politikaları izleseler bile, savaşın dünya ekonomisini daha az müreffeh, daha istikrarsız ve yönetilmesi daha zor hale getirdiği şimdiden açık.
Çeviri: A. Ş.
Daha fazlasını görün:
Uygulamayı indirin ve haberleri takip edin.
BİZİ TAKİP EDİN
